Desde principios de 2002 hasta nuestros días gobernó la Argentina el mismo partido político. De manera sistemática y decidida –a juzgar por la distancia con la oposición– la ciudadanía le confió las riendas del país y, obviamente, también de la economía, al partido justicialista.
El conflicto con los fondos buitre deja muchos interrogantes abiertos, pero también un par de certezas: el fracaso del plan de recomposición de las relaciones con el sistema financiero internacional iniciado con el arreglo del INDEC y el acuerdo con Repsol, y la seguridad de que el acceso al financiamiento externo estará vedado en el corto plazo, al menos por lo que resta del año.
Documento de Trabajo 2. Serie Uruguay + 25
Este documento de trabajo presenta un análisis sobre los desafíos de la política exterior de un país pequeño como es Uruguay para lograr una efectiva y sustentable inserción internacional.
El tiempo pasa. Se ha ido ya la mitad de 2014, un año que comenzó de manera tormentosa desde el punto de vista económico. Si miramos para atrás con ánimo de hacer un balance a mitad de camino, ¿qué vemos? La respuesta corta tiene cuatro puntos.
La decisión de la Corte Suprema de Estados Unidos incidirá sobre la marcha de la economía argentina de manera sensible. Los efectos sobre los mercados financieros y de cambios fueron inmediatos. Cayó fuertemente el precio de los bonos y de las acciones y aumentó la cotización del dólar marginal. Es de esperar, no obstante, que las consecuencias más severas se hagan sentir en la evolución del nivel de actividad y del empleo en los próximos meses. La incidencia a más largo plazo es más difícil de predecir y dependerá en gran medida de las negociaciones que seguramente se abrirán con los fondos que litigan contra el país. Según puede inferirse de la conferencia de prensa que brindó el ministro de economía al día siguiente de conocida la decisión norteamericana, el gobierno no descarta la instancia de negociación bajo la égida del juez Griesa. Si bien el fallo que quedó en firme y la negociación que se abre tendrán un costo importante para el país, también hay una posibilidad de avanzar hacia la regularización de nuestra situación financiera.
Desde hace unos años se viene mencionando cada vez con mayor fuerza, que la agroindustria, entendida como el sector encargado del procesamiento de materias primas provenientes del sector primario, está llamada a ocupar un rol central dentro de la estructura productiva del Paraguay, puesto que posee el potencial de aportar mayor valor agregado a la producción y a las exportaciones. Sin embargo, a pesar de este gran compromiso, el complejo agroindustrial no ha tenido aún la explosión deseada.
Documento de Trabajo 1 Serie Uruguay + 25
El documento de trabajo inicia con un estudio de Mordecki y Ramírez titulado Inversión, crecimiento y empleo que analiza la relación entre crecimiento, empleo e inversión para la economía uruguaya considerando el período comprendido desde 1988 hasta 2011, de forma de analizar los dos últimos ciclos expansivos de la economía nacional. Para eso, se estima un modelo econométrico intentando encontrar relaciones de largo plazo entre las variables, utilizando la metodología de cointegración de Johansen.
El mítico tour de Deng Xiaoping al Sur de China para “difundir la palabra” de la reforma en 1992 dio inicio a una etapa de aceleración del crecimiento sólo comparable con el ascenso de los Estados Unidos en la segunda mitad del siglo XXI, o Europa occidental en el siglo XVII y XVIII. Las recientes estimaciones del International Comparison Program ubican al PBI de China por encima del PBI de Estados Unidos, lo que implicaría el primer cambio de guardia desde 1872, cuando la economía norteamericana sobrepasó al Reino Unido. Este reacomodamiento seguramente perdurará con la reforma en curso en China e importa a la economía internacional porque implica una “nueva normalidad” para la globalización.
El INDEC dio a conocer las nuevas cuentas nacionales con base en 2004. En todos los países suele ocurrir que al cambiar la base de cálculo se producen cambios más o menos marginales en los valores del PBI, el consumo o la inversión. El problema en el caso de nuestro país es que las diferencias distan de ser marginales: son tan grandes que no resulta exagerado decir que las correcciones que presentó el INDEC cambian de manera significativa la interpretación que debe hacerse de los desafíos más importantes que está enfrentando la economía argentina en la actual coyuntura. Se impone, en función de esto, un breve repaso de las diferencias que resultan más importantes cuando se trata de re-interpretar los datos de la coyuntura a la luz de la nueva información.
Durante el último mes, la tregua que viene observándose desde febrero en el mercado de cambios se ha mantenido. La brecha cambiaria se ubicó en un entorno del 30% y el dólar oficial no se ha movido de los ocho pesos. Así, se logró el ansiado objetivo de llegar al segundo trimestre con una situación cambiaria bajo relativo control, momento en el que una mayor liquidación estacional de exportaciones torna la situación de reservas mucho más manejable. La prolongación de la tregua seguramente habrá tonificado un poco el ánimo de las autoridades. Si bien la base que sostiene la tregua es frágil, las urgencias del día a día son menores que las que se observaban en el tormentoso comienzo de enero, cuando el Banco Central no encontraba la forma de detener el drenaje de divisas.
